Después de subir sin parar, Wall Street detuvo el paso y espera a la Fed. Pero bajo la calma aparente, los riesgos comienzan a acumularse. Soy Carlos Rodríguez Salcedo, editor de Mercados, y así fue el ritmo bursátil de hoy.
Wall Street cerró la semana prácticamente inmóvil. Tras una racha que llevó al S&P 500 a nuevos máximos históricos, el mercado puso el freno. El viernes, el índice apenas se movió y el tono fue más de espera, que de entusiasmo. El descenso en la confianza del consumidor y el repunte de las expectativas inflacionarias reactivaron los temores sobre el rumbo que tomará la Reserva Federal.
El dato preliminar de septiembre mostró el nivel más bajo de confianza desde mayo, junto con una suba en las proyecciones de inflación a largo plazo. Esta combinación llega justo cuando el mercado ya da por hecho un recorte de 25 puntos básicos en la reunión del FOMC de la próxima semana.
Aunque los índices siguen cerca de sus récords, un informe de BCA Research lanza una advertencia incómoda: la aparente estabilidad del mercado podría ser sólo una ilusión. Los mercados, dice, se comportan como el agua superenfriada: parecen calmos hasta que un mínimo impacto provoca una congelación repentina.
La analogía no es gratuita. A lo largo de la historia (1929, 1987, 2000, 2008) hubo señales visibles que fueron ignoradas hasta que fue demasiado tarde.
El entusiasmo llegará hasta que la inteligencia artificial, uno de los principales motores del rally bursátil, muestre señales de fatiga. Y como estas compañías representan casi un tercio del S&P 500, cualquier corrección en sus valoraciones tendría un efecto directo sobre el consumo y la economía.
A medida que se acerca la reunión de la Fed, los inversores moderan el ritmo. Pero bajo la superficie, hay tensiones que se acumulan. BCA lo resume con una imagen elocuente: como el coyote del Correcaminos corriendo más allá del precipicio, Wall Street aún no ha mirado hacia abajo. Pero cuando lo haga... ya saben lo que puede pasar. ¿Ustedes lo ven así? Los leo en carlos.rodriguez@bloomberglinea.com.
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