"El petróleo lastrará la economía. Una caída excesiva de su precio podría tener un efecto más contractivo que expansivo, puesto que todos los países productores y las grandes petroleras están implementando drásticos recortes".
Explica Vicente Nieves en 'El Economista' este 21 de enero de 2016, que observando los precios históricos del petróleo West Texas (de referencia en EEUU) y Brent (de referencia en Europa), se puede ver como, tras los fuertes ascensos del crudo en 1990, 2000 y 2007, la economía de EEUU y Europa entraron en recesión y sufrieron crisis económicas importantes.
Por el contrario, cuando los precios del crudo se han mantenido estables y en precios relativamente asequibles, la economía de EEUU y Europa se ha expandido. Anatole Kaletsky, economista jefe de Gavekal Dragonomics (instituto de investigación económica), explicaba hace unos meses que "el petróleo es un indicador perfecto, pero funciona al contrario de lo que muchos piensan: cuando los precios del crudo caen nunca han previsto correctamente una recesión".
Precios del Brent. Las franjas grises representas periodos de recesión en EEUU
Según este economista, cada recesión global que se ha producido en los últimos 50 años ha venido precedida por una subida de los precios del crudo, mientras que los descensos del precio del oro negro han sido el aviso de que iba a comenzar un ciclo expansivo. Pero esta vez, lo que está ocurriendo con el petróleo es bastante más grave y sus efectos pueden ser los que habían pronosticado los economistas más pesimistas.
Un petróleo muy 'barato'
Y es que desde 2006 ha sido complicado ver los precios del Brent por debajo de los 70 dólares (salvo unos meses de 2008). Ahora, el crudo cotiza en unos 28 dólares por barril, unos precios no vistos desde hace doce años. Según Bloomberg, hay varios tipos de petróleo que si se descuenta la inflación podrían estar marcando niveles de la década de 1980. Por eso, los países más dependientes del crudo (los productores) están sufriendo su particular crisis, lo que ha obligado a Arabia Saudí, Venezuela o Rusia a implementar medidas de austeridad para intentar sobrevivir.
Una de las hipótesis que intenta demostrar los beneficios de una caída del petróleo sobre la economía global es que los consumidores gastan esta renta extra (derivada del ahorro energético) de forma rápida, mientras que los gobiernos (que se quedan la mayor parte de los ingresos del petróleo) suelen mantener en niveles similares su gasto público, cuando el petróleo cae y los gobiernos se quedan sin ese dinero extra, rápidamente recurren a los mercados de deuda o a sus fondos soberanos para mantener en niveles parecido su gasto público. Pero en esta ocasión, el descenso del precio del crudo está siendo tan drástico y prolongado, que estos países se están viendo obligados a realizar recortes.
El premio Nobel de Economía, Paul Krugman, asegura que "un 10% o 20% de caída del petróleo puede tener efectos positivos. Pero un descenso del 70% tendrá realmente efectos drásticos sobre los productores; que finalmente tendrán fuertes problemas de liquidez".
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Las compañías que habían alcanzado récords de utilidades en los últimos años ahora no generan ganancias, por lo que han frenado hasta dos terceras partes de sus plataformas y han tenido que disminuir significativamente las inversiones en exploración y producción. Se calcula que 250.000 trabajadores petroleros han perdido sus empleos y la fabricación de equipos de perforación y producción también está en declive.
ResponderBorrarTodo esto se debe al desplome de los precios del crudo, que bajaron más del 60 por ciento desde junio de 2014. Durante el año pasado los precios se recuperaron en varias ocasiones, pero el barril de petróleo se derrumbó este 2016 a su nivel más bajo desde 2004. Los ejecutivos piensan que pasarán varios años antes de que el precio regrese a los 90 o 100 dólares por barril, la norma general durante la década anterior.
Para empezar, los países y estados productores de petróleo. Venezuela, Irán, Nigeria, Ecuador, Brasil y Rusia son unos cuantos de los petroestados que sufren turbulencias económicas, e incluso políticas. Es probable que los estados del Golfo Pérsico inviertan menos en el extranjero y tal vez recorten la ayuda que dan a países como Egipto.
ResponderBorrarEn Estados Unidos, Alaska, Dakota del Norte, Texas, Oklahoma y Louisiana enfrentan retos económicos. Chevron, Royal Dutch Shell y BPanunciaron que harán recortes en sus nóminas para ahorrar efectivo, a pesar de que su situación es mucho mejor que la de los pequeños productores independientes de petróleo y gas que gastan sus dividendos, venden los activos y registran pérdidas netas. Otras compañías han acabado con sus dividendos.
Según los analistas, un factor en la drástica caída de los precios es la renuencia de la OPEP para intervenir y estabilizar los mercados, pues la opinión generalizada es que hay exceso de oferta.
ResponderBorrarIrán, Venezuela, Ecuador y Argelia han ejercido presión para que el grupo recorte la producción y estabilice los precios, pero Arabia Saudita, los Emiratos Árabes Unidos y otros aliados del Golfo se niegan a tomar esa medida. Además, Irak extrae más y se espera que Irán vuelva a convertirse en un exportador importante gracias al reciente acuerdo nuclear.
Los funcionarios de Arabia Saudita han declarado que si recortan la producción y los precios suben perderán participación en el mercado, y lo único que lograrán es beneficiar a sus competidores. Afirman estar dispuestos a dejar que los precios del petróleo bajen mucho más, pero algunos analistas piensan que solo quieren aparentar dicha indiferencia.
Si los precios se mantienen bajos durante un año más, por lo menos, el recién coronado Rey Salman podría tener dificultades para persuadir a otros miembros de la OPEP a mantenerse firmes ante las tensiones financieras. El Fondo Monetario Internacional calcula que Arabia Saudita y sus aliados del Golfo Pérsico perderán más de 300 mil millones de dólares en utilidades este año.
Circulan varias teorías de conspiración. Incluso algunos ejecutivos petroleros reconocen, en privado, que los saudíes, al igual que Estados Unidos, tienen la intención de debilitar a Rusia e Irán. Después de todo, bajar los precios del crudo en la década de 1980 ayudó a derrotar a la Unión Soviética.
ResponderBorrarPero no existen pruebas para fundamentar estas teorías y es raro que Arabia Saudita y Estados Unidos se pongan de acuerdo.
¿Cuándo es probable que se recuperen los precios del petróleo?
ResponderBorrarNo será pronto. La producción petrolera no se ha reducido con la rapidez necesaria en Estados Unidos, aunque eso podría empezar a cambiar este año.
La demanda de combustible se recupera en algunos países, lo cual podría ayudar a que se recuperen los precios del crudo en un año o dos. En la actualidad, no existe una capacidad de producción adicional o es muy pequeña como para generar un colchón en el mercado en caso de que se presente otra crisis en alguno de los grandes productores de crudo.
La historia del petróleo está plagada de auges y caídas; es un ciclo que suele repetirse.