El economista Daniel Lacalle ha publicado recientemente «La Madre de Todas las Batallas», una extensa reflexión que cobrado plena vigencia después de la caída del importe del petróleo de los últimos meses.
-¿Por qué, a su juicio, se está produciendo la caída tan pronunciada del petróleo en los últimos meses?
-Lo que yo llamo la guerra de precios petrolera comienza con la decisión de la OPEP de defender su cuota de mercado y mostrar a los consumidores que son los suministradores fiables y baratos. Esto explica una parte. La OPEP no iba a aceptar caer en la responsabilidad única de ajustar el mercado. El mercado se encuentra con un exceso de suministro de 2,5 millones de barriles al día ya que los países no OPEP han aumentado año tras años su producción por encima de la demanda y EE.UU. ha llegado a producir más que Arabia Saudí y hoy importa menos crudo que en los últimos 30 años. Todo ello, añadido a que China está cambiando su crecimiento a un modelo de consumo y menos industrial hace que China importe menos materias primas.
-En este momento, se señalan las implicaciones económicas positivas de un descenso del crudo. ¿Pero qué implicaciones negativas tendrá una caída del petróleo continuada?
-Hoy en día no tiene efectos negativos. Es una gran transferencia de renta de los países productores a los importadores, pero el efecto neto global es positivo. Por supuesto si el petróleo cae por debajo de los 50 dólares por barril puede suponer recesión y problemas económicos graves entre los países productores, que pierden hasta un 50% de sus ingresos petroleros. También la reducción de inversiones de las petroleras puede desacelerar las economías occidentales, ya que el sector petrolero es casi un 20% de las inversiones totales. Aunque a día de hoy seguirán invirtiendo a niveles superiores a la media de los últimos diez años
-¿Qué relación puede tener este descenso del importe del crudo con el «fracking»? ¿Son viables los proyectos estadounidenses en la actualidad con estos niveles de precios?
-Una enorme relación. EE.UU. ya produce más crudo que Arabia Saudí y se encuentra a pocos años de ser independiente energéticamente. Según la IEA (Agencia Internacional de la Energía), el 90% de la producción de EE.UU. es viable a menos de 60 dólares por barril, y el 88% del sector tiene muy poca deuda, menos que ningún otro sector industrial. EE.UU. va a producir 9,4 millones de barriles al día. Los agoreros olvidan que los principales productores de EE.UU. son empresas con balances muy sólidos y muy potentes, y que la media de deuda de las exploradoras independientes no llega a 2,5 veces su beneficio operativo.
-Se habla de posibles alianzas en perjuicio de Rusia o por parte de Arabia Saudí para garantizar su cuota de mercado. ¿Cree que realmente puede haber una estrategia deliberada tras la actual situación del mercado del crudo?
-No es una estrategia para hundir o perjudicar a un país. Se trata de defender cuota de mercado desde los países que pueden asumir costes bajos, y que saben que recortar producción les perjudica más que beneficia, como ha explicado el ministro saudí Al-Naimi.
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