El colapso del petróleo ha abierto grietas en el mercado estadounidense de bonos chatarra de US$1,3 billones, lo que ejerce presión sobre una fuente crucial de financiación empresarial y amenaza el crecimiento económico.
Los precios de los bonos basura en Estados Unidos han caído 8% desde finales de junio, según datos de Barclays BARC.LN +2.20% PLC. Un tercio del declive ha tenido lugar este mes y el mercado se encamina a registrar su peor desempeño anual desde la crisis financiera de 2008.
Aunque gran parte de la presión ha estado en el sector energético a causa del pronunciado descenso de los precios del petróleo, la penuria se ha esparcido últimamente a lo largo del mercado de bonos de baja calificación crediticia.
Cada uno de los 21 sectores de alto rendimiento del índice de bonos chatarra de EE.UU. seguidos por J.P. Morgan Chase JPM -1.01% & Co. registró pérdidas en los cinco días previos al 9 de diciembre.
“Los precios del petróleo han aplastado el sector energético y están filtrándose a todas partes”, dice Andrew Herenstein, cofundador de Monarch Alternative Capital LP, que administra US$5.000 millones y está entre los mayores inversionistas de deuda en problemas. Una deuda generalmente se considera en estragos cuando los inversionistas ven un alto riesgo de impagos o de una reestructuración, al menos en algún momento.
Una caída de los bonos chatarra suele augurar una revaloración más amplia del riesgo en todos los mercados financieros, lo que eleva las probabilidades de que los inversionistas vean con mayor recelo la renta variable y otros activos.
Los escépticos advirtieron este año que el mercado de deuda de grado especulativo se estaba sobrecalentando, al señalar el riesgo de una retirada de capitales mayor a la prevista.
Una seguidilla de normas tras la crisis financiera ha perjudicado a los bancos que operan con valores, lo que ha reducido la capacidad de estos intermediarios de amortiguar una venta generalizada, en especial de activos riesgosos. Muchos dicen que el cambio de rol de esas firmas está exagerando las caídas de precios, al elevar el riesgo de una venta indiscriminada o liquidación.
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