La jornada arrancó con alivio en los mercados: una inflación subyacente más benigna en EE.UU. avivó las esperanzas de un recorte de tasas. Pero la euforia duró poco. El S&P 500 cerró con una caída tras decepcionantes resultados de JPMorgan (JPM) y una lectura más fría del dato: el IPC no movió el calendario de la Fed, y el mercado lo sabe.
A la decepción corporativa se sumó el ruido político: los nuevos ataques de Trump contra la Reserva Federal, la tensión creciente con Irán y el trasfondo persistente de la crisis en Venezuela no sólo reavivaron el debate sobre la independencia del banco central más poderoso del mundo, sino que también dispararon al petróleo y pusieron, otra vez, en duda el rol global del dólar.
Porque el billete verde, más allá del rebote táctico de estos días, enfrenta un 2026 complicado. Los analistas ya proyectaban una tendencia bajista impulsada por la desdolarización, los recortes de tasas y la erosión de su "prima de refugio". Ahora, la política exterior errática de EE.UU. y los ataques de Trump a Powell añaden una capa más de imprevisibilidad.
En ese escenario, las monedas latinoamericanas se mueven entre reflejos defensivos y dinámicas locales. El peso colombiano (USDCOP) resiste con volatilidad, el mexicano (USDMXN) mantiene su firmeza pese a los ataques desde EE.UU. al T-MEC y el chileno (USDCLP), tras marcar máximos el lunes, comenzó a ceder. En ese vaivén, los inversores de la región también se preguntan si llegó el momento de repensar su exposición al dólar.
¿Rebote pasajero o resistencia estructural? El mercado aún no tiene una respuesta clara, pero sí una certeza: el billete verde vuelve a ser protagonista, esta vez con un guión más complejo que sólo tasas e inflación. Y mientras el S&P 500 duda en sus máximos, la búsqueda de refugio y dirección se vuelve más desafiante. Cuéntenme ustedes cómo ven el inicio de año en carlos.rodriguez@bloomberglinea.com.
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